ECB Swapped Their Bonds For New Greek Bonds With The Assent Of The Greek Government

Read Mark Grant’s article “The ECB Has Opened Pandora’s Box”. This means no loses for the ECB from the Greek haircut.

Χανς Πέτερ Φρίντριχ: “Eκτός Της ΟΝΕ Οι Πιθανότητες Της Ελλάδας Να Αναγεννηθεί Και Να Καταστεί Ανταγωνιστική Θα Είναι Σίγουρα Μεγαλύτερες, Παρά Εάν Παραμείνει Στην Ευρωζώνη”

Διαβάστε εδώ το άρθρο.

Ο Πρώην Πρύτανης Του Πανεπιστημίου Αιγαίου, Για Την Ελληνική Κρίση

“The Program Is Being Set Up To Fail As Many Of The Targets Will Be Impossible To Achieve”

An article in FT which makes the above point. It is also translated in Greek here.

Αξίζει Να Το Δείτε -- Έλενα Παναρίτη–Βουλευτής ΠΑΣΟΚ, Ομιλία

Έλενα Παναρίτη - Ομιλία (Βουλή) 11 02 12

Στο τέλος ψήφισε ΝΑΙ. Πώς επείσθη δεν ξέρω. Αν έλαβε απάντηση στα ερωτήματά της επίσης δεν ξέρω.

“Ούτε Το 2015 Θα Είναι Ρεαλιστική Η Υπέρβαση Της Κρίσης, Ούτε Το 2020”

Εφ` όλης της ύλης κριτική στην ΕΕ για τη διαχείριση του ελληνικού ζητήματος ασκεί ο Γκίντερ Φερχόιγκεν.

“Το ζητούμενο δεν είναι να τιμωρήσουμε τους Έλληνες, αλλά να βοηθήσουμε τη χώρα να βγει από την κρίση. Και στο πεδίο αυτό έγιναν σοβαρά λάθη από την αρχή. Το 2010 οι υπουργοί Οικονομικών και η Κομισιόν είπαν ότι το 2012 η Ελλάδα θα τα έχει καταφέρει. Σήμερα γνωρίζουμε ότι αυτό δεν είναι ρεαλιστικό. Ούτε το 2015 θα είναι ρεαλιστική η υπέρβαση της κρίσης, ούτε το 2020”.

Σε άλλο σημείο λέει “Το πρόγραμμα για την Ελλάδα είναι σε λάθος κατεύθυνση” τονίζωντας την έλειψη έμφασης στις επενδύσεις. Μπορείτε να διαβάσετε το άρθρο στην ελληνική υπηρεσία της Deutche Welle.

Κραυγές Αγωνίας Και Κουκίδες… ΧΧΧ

Ακούστε το παραπάνω video θα δείτε τις κραυγές αγωνίας ενώς Έλληνος βουλευτή. Σε όλα δικαίως φωνάζει.

Επίσης εδώ είναι τα σχόλια του Γιάννη Μπογιόπουλου που διάβασε το νέο μνημόνιο όλο και παρουσιάζει τα ευτράπελά του. Ένα από αυτά, το οποίο το αναφέρει και ο παραπάνω βουλευτής, είναι ότι σε πολλά σημεία δεν υπήρχαν νούμερα αλλά ΧΧΧ ή κουκίδες (!) για να βάλουν τα νούμερα μετά την ψήφισή του! Ούτε τα νούμερα δεν βάλανε! Ψηφίζανε δίχως νούμερα! Και μετά λένε – ή μερικοί θέλουν να νομίζουν – ότι οι βουλευτές διαβάζουν τι τους δίνουν. Γραμμένο στο πόδι και αυτό όπως και το πρώτο.

Τί Σημαίνει Και Πότε Έγινε Η "Υπαγωγή Στο Αγγλικό Δίκαιο";

Σε αυτό το άρθρο παραθέτω στοιχεία περί της αλλάγης του δικαίου που διέπει την νέα συμφωνία και το πόσο επιβλαβής η όχι είναι για την Ελλάδα. Παρατίθενται απόψεις που “επιχειρηματολογούν¨και προς τις δύο κατευθύνσεις και στο τέλος επαφίεται στην λογική και την αντίληψη του καθενώς να δεί τι πραγματικά συμβαίνει. Να τονίσω ότι δεν κατάφερα να βρώ άλλες απόψεις που να υποστηρίζουν το ανώδυνο της αλλαγής του δικαίου από το Ελληνικό στο Αγγλικό εκτός από αυτές πολιτικών προσώπων της συμπολίτευσης και του ακαδημαικού Χ. Ροζάκη στο "Βημα", όσο και αν έψαξα στο διαδίκτυο. Έχωντας διαβάσει όλες τις πηγές που παραθέτω παρακάτω καταλήγω με την εξής σκέψη:  

“ … όσοι υποστηρίζουν  – που δεν είναι πολλοί, με πιο χαρακτηριστική ίσως παρέμβαση αυτήν του ακαδημαικού κ. Ροζάκη --  ότι δεν αποδυναμώνει την θέση της Ελλάδας το Αγγλικό Δίκαιο -- και αν διαβάσετε τις απόψεις τους διατυπώνουν διάφορα τρικς για το πως η Ελλάδα δεν θα βλαφτεί ακόμα και αν υπάρξει καταδικαστική απόφαση από δικαστήριο της αλλοδαπής --- θα πρέπει να θεωρούν τους εαυτούς τους και τους Έλληνες πολιτικούς πολύ έξυπνους και αντιστοίχως τους πιστωτές μας πολύ κουτούς που τους πουλήσαμε έναν όρο που δεν έχει καμμία εφαρμοστική αξία! Μήπως θα έπρεπε να το ξανασκεφτούμε;”

Φυσικά και κλίνω προς την άποψη ότι η αλλαγή του δικαίου που έγινε κατ’ απαίτηση των πιστωτών μας αποδυναμώνει την θέση της Ελλάδας έναντι των πιστωτών της και αποτελεί μέγιστο ζήτημα. Η γνώμη μου όμως είναι περιτή όταν έχουν μιλήσει για αυτό το θέμα έγκριτοι νομικοί, συνταγματολόγοι αλλά και οικονομολόγοι πάνω σε αυτό το θέμα.

Ας αρχίσουμε όμως να ξεδιαλύνουμε τα ζητήματα ένα-ένα ξεκινώντας από το πότε αποδεχθήκαμε το Αγγλικό Δίκαιο. 

1. Πότε δεχθήκαμε την υπαγωγή στο Αγγλικό Δίκαιο ή πότε απεμπολήσαμε τα δικαιώματα μας που απορέουν από το Ελληνικό Δίκαιο και άλλες ευνοικές διατάξεις του Διεθνούς Δικαίου;

Πολύς λόγος έχει γίνει για το θέμα της υπαγωγής στο Αγγλικό Δίκαιο της νέας δανειακής συμφωνίας που ψηφίστηκε με το μνημόνιο 2.  Κάτι που φαίνεται ότι δεν είναι ευραίως γνωστό είναι ότι η αποδοχή υπαγωγής στο Αγγλικό Δίκαιο είχε ήδη γίνει από το μνημόνιο 1. Η Ελλάδα με την υπογραφή του υπουργού Οικονομικών Γ. Παπακωνσταντίνου υπογράφωντας το EFSF απεμπόλησε κυριαρχικά της δικαιώματα όσο αφορά τον κώδικα ο οποίος την διέπει:

“.. ο Δανειολήπτης αμετάκλητα και άνευ όρων παραιτείται από κάθε ασυλία που έχει ή πρόκειται να αποκτήσει, όσον αφορά τον ίδιο ή τα περιουσιακά του στοιχεία, από νομικές διαδικασίες σε σχέση με την παρούσα Σύμβαση, περιλαμβανομένων, χωρίς περιορισμούς, της ασυλίας όσον αφορά την άσκηση αγωγής, δικαστική απόφαση ή άλλη διαταγή, κατάσχεση, αναστολή εκτέλεσης δικαστικής απόφασης ή προσωρινή διαταγή, και όσον αφορά την εκτέλεση και επιβολή κατά των περιουσιακών στοιχείων του..”

(αρθρο 14 παραγραφος 5 της πρώτης δανειακής σύμβασης). Σχετικά μπορείτε να διαβάσετε στην wikipedia.  Για τον απαράδεκτο αυτό όρο δείτε και την παρακάτω διαμαρτυρία του Δικηγορικού Συλλόγου Αθηνών.

Το παραπάνω σημαίνει ότι η Ελλάδα απεμπόλησε οποιοδήποτε δικαίωμα ασυλίας ή ευννοικής διάταξης προς αυτήν της απέρεε από οποιαδήποτε διάταξη νόμου διεθνούς ή εσωτερικού, όσον αφορά την πρώτη δανειακή σύμβαση και της υποχρεώσεις της που απορεόυν από αυτήν.

Έτσι ίσως δεν αποτελεί και τόσο μεγάλη έκπληξη η αποκάλυψη του βουλευτή Πάνου Καμμένου στις 27 Ιανουαρίου, ότι η Ελλάδα είχε ήδη εκδώσει ομόλογα με βάση το αγγλικό δίκαιο όπως π.χ. για ομόλογα του ΟΣΕ που μπορείται να δείτε στις παρακάτω φωτογραφίες (ειδικά στην τελευταία όπου φαίνεται ότι Governing Law: English Law). Τα ομόλογα αυτά είναι εκδομένα πριν τις 25 Αυγούστου 2011.

2. Τι σημαίνει Αγγλικό Δίκαιο;

Παρόλα αυτά, δεν ήταν αυτονόητο ότι και το δίκαιο που θα διέπει την νέα δανειακή σύμβαση και το PSI θα είναι επίσης το Αγγλικό Δίκαιο. Αυτό έπρεπε να είναι θέμα διαπραγμάτευσης και θα έπρεπε να ληφθούν υπόψιν όλες οι αντιδράσεις πού είχαν εκδηλωθεί έως τότε και που αφορύσαν την μεταφορά από το Ελληνικό στο Αγγλικό Δίκαιο.

Οι πολιτικοί μας το παρουσίασαν σαν ένα γεγονός ελάσσονος σημασίας, λέγοντας ότι δεν κάνει διαφορά! Η εύκολη απάντηςη σε αυτόν τον καθόλα αφελή – αν μη τι άλλο – ισχυρισμό είναι ότι αν δεν κάνει διαφορά, τότε ας μείνει στο Ελληνικό Δίκαιο. Η αλήθεια είναι ότι κάνει και παρακάνει διαφορά, αλλιώς οι δανειστές μας δεν θα απαιτούσαν την αλλαγή του Δικαίου. Οι διαφορές αναφέρονται διεξοδικά στα παρακάτω links, video και audio που παρατίθενται.

Την πλήρη ένδοια τους καθώς και το ότι δασκαλεύτηκαν βιαστικά από τους ίδιους δασκάλους δείχνουν οι βουλευτές με τις ολόιδια επαναλαμβανόμενες αποκρίσεις τους σε ερωτήματα πού έχουν να κάνουν με την αλλαγή του Δικαίου. Με τον ίδιο τρόπο που απάντησε ο Ε. Βενιζέλος στον κύριο Λαφαζάνη  απάντησε και η Ε. Καιλή στον Κ. Βαξεβάνη σε ανάρτηση στο twitter, η οποία είπε, “Έτσι γίνεται με όλες τις συμβάσεις. Στην εκτέλεση όμως υπερισχύει το Εθνικό (Δίκαιο).”

Αυτή η καραμέλα αν και σωστή δεν έχει αξία, γιατί το να μην εκτελεστεί μία απόφαση μπορεί να γίνει αν δεν έχει καθαρογραφεί ή έχει τυπογραφικά λάθη και γενικά τα τυπικά της εντολής δεν είναι σωστά. Η παραπάνω απάντηση της κυρίας Καιλή και του κυρίου Βενιζέλου δείχνει ότι ελπίζουν ότι οι δανειστές μας θα κάνουν λάθη στην συγγραφή της εντολής της εκτέλεσης! Είναι η μόνη άμυνα που έχουν επιλέξει οι πολιτικοί μας να διατηρήση η Ελλάδα και αυτό γιατί δεν γίνεται να παραιτηθούμε και από αυτό!

Για να ενημερωθείτε παραπάνω στα θέματα περί Αγγλικού Δικαίου παρακολουθείστε το παρακάτω video όπου εξηγεί το ζήτημα ο Καθηγητής Θεσμών Ε.Ε. απο το Πανεπιστήμιο Κρήτης κ. Νότης Μαριάς και το ακόλουθο audio στο radio9 όπου στην εκπομπή του Μάνου Κακλαμάνου φιλοξενήθηκε ο νομικός Μάριος Μαρινάκος που έχει ασχοληθεί με το Διεθνές Δίκαιο και εξηγεί τι εστί Αγγλικό Δίκαιο.

 

Ακολουθούν περαιτέρω links με απόψεις πάνω στο θέμα μετά από έρευνά μου στο διαδίκτυο. Υπάρχουν απόψεις που συμφωνούν αλλά και διαφωνούν με την γνώμη ότι η αλλαγή του δικαίου είναι σημαντική. Διαβάστε και τις δύο θέσεις και απαντήστε μόνοι σας στους ευατούς σας αν διασφαλίζουν την Ελλάδα. Τα συμπεράσματα δικά σας. Εγώ έχω να παρατηρήσω ότι όσοι υποστηρίζουν – που δεν είναι πολλοί, με πιο χαρακτηριστική ίσως παρέμβαση αυτήν του ακαδημαικού κ. Ροζάκη --  ότι δεν αποδυναμώνει την θέση της Ελλάδας το Αγγλικό Δίκαιο -- και αν διαβάσετε τις απόψεις τους διατυπώνουν διάφορα τρικς για το πως η Ελλάδα δεν θα βλαφτεί ακόμα και αν υπάρξει καταδικαστική απόφαση από δικαστήριο της αλλοδαπής -- θα πρέπει να θεωρούν τους εαυτούς τους και τους Έλληνες πολιτικούς πολύ έξυπνους και αντιστοίχως τους πιστωτές μας πολύ κουτούς που τους πουλήσαμε έναν όρο που δεν έχει καμμία εφαρμοστική αξία! Μήπως θα έπρεπε να το ξανασκεφτούμε; :

1. Τι σημαίνει ότι το ελληνικό χρέος θα υπαχθεί στο αγγλικό δίκαιο; To άρθρο είναι αναδημοσίευση του Μάριου – Σάββα Μαρινάκου Δικηγόρου εμπλουτισμέμνο με links σε διεθνής νόμους. Το πρωτότυπο δημοσιεύθηκε στην διαδικτυακή εφημερίδα Banking News.

2. Τι σημαίνει "υπαγωγή στο Αγγλικό δίκαιο"; Tου δημοσιογράφου-συγγραφέα Δημήτρη Κωνσταντακόπουλου.

3. Απόψεις και "απόψεις" περί Aγγλικού δικαίου, του Χρήστου Ροζάκη απο το "Βήμα" και του  Γιώργου Καισάριου στον διαδικτυακό τόπο Capital

4. Με αφορμή το άρθρο του Χρήστου Ροζάκη, απάντηση του Δημήτρη Κωνσταντακόπουλου

5. Ο συνταγματολόγος Γιώργος Κασιμάτης αποκαλύπτει τι σημαίνει η αλλαγή του δικαίου για τα νέα ομόλογα

6. Το βρετανικό δίκαιο «ρουφάει» τα ελληνικά πετρέλαια - Eξαφάνισαν τα κοιτάσματα πριν τα... βρουν

The Agreement Of Rescue Package 2

The Memorandum of understanding for Greece's rescue package 2 in English and in Greek. Just looking at the number of documents under the law that was just passed, one wonders how the  members of the parliament managed to read and understand them in the only day that they had in their disposal between the time that completion of the writing of the law took place and the time to vote!

Greek Economists On Rescue Package 2

Unemployment Stats in the U.S. and Greece

The unemployment statistics in the U.S. are improving with the rate in the U.S. falling at 8.3% from 8.5% in January and 8.6% in November 2011. The following graph describes the decline the last seven months.

On the other hand the statistics in Greece become worse and worse. The unemployment rate increases to 20.9% in November from 18.2% a month earlier. At the same time the industrial production fell 11.3% in December.

A Speech

Proton Bank: Scandal?

Is it a scandal? My view is that it is, for at least three reasons, without going into the nitty-gritty details of the matter. First, because actions taken by the minister of finance were illegal and were noted by the heads of the Treasury, which were dismissed with demeaning comments by the minister of finance(!), second, because of the actions taken by the Greek anti-laundering authorities,  and third, and perhaps more important, because the media in Greece did not play it at all(!), except the newspaper ``Eleutherotypia”, who is the one that made it public (some blogs and some other newspapers did include some comments on the matter but mainly the whole story has passed unnoticed). It is extremely suspicious that none of the main TV channels and major newspapers did find it worth mentioning that 1) the Bank of Greece and the minister of finance urgently decided to subsidize Proton Bank, after/and that 2)  the authorities in Greece for laundering money freezed the private properties and accounts of all the chief executives of the Proton Bank, including the owner and well known business person of the bank, on suspicious transfers of money (laundering, expropriation). I believe that both events are headlines’ events. You do not get every day private properties and accounts of so powerful people to be freezed!

For those who did not read about it and in order to make up your own conclusions, I compile a list of articles that explain the actions of the anti-laundering authorities, the actions by the minister of finance and the surprise of the IMF and the European leaders about the developments on this problem. (All the articles are in Greek)

1. Article 1                                    2. Article 2

3. Article 3                                   4. Article 4

5. Article 5                                   6. Article 6

7. Article 7                                  8. Article 8

9. Article 9                                  10. Article 10

11. Article 11                              12. Article 12

13. Article 13                             14. Article 14

Some Headlines Today

The headlines draw the picture.

1. Pimco’s Bill Gross and BlackRock’s Peter Fisher say U.S. economy is at a tipping point.

2. Unemployment rose in nearly all U.S. cities.

3. Avoid disasters, get out of U.S. assets.

4. If recession hits, investors should prepare for a drop in stocks, says Mauldin.

5. White House: No double-dip recession seen.

Milton Friedman On Government

An educational video providing material for thought. The bright professor Milton Friedman in an interview about taxation, government intervention and many more.

Same Treatment In The Two Sides Of The Atlantic

As expected, a last minute deal could not be a bold deal or one that would “fix” the problem. It just gives a breather, until the problem comes back to us again. The techniques to approach serious problems are extremely identical in the two sides of the Atlantic!: Push the can down the road. It is impossible for the human phycology to do the optimal; to stand above the short term goals and pressures. This is a universal law. Washington did exactly what Brussels did, given the battle they found themselves into. No supremacy of the New World was demonstrated in handling the same problem and this “plan” is not a fix, the same way that the recent deal in Europe is not a fix.

Greek Rescue Increases Its Debt

Yes you read it right! Increases, not decreases the Greek debt. After the dust went away and the parties from the recent summit are over, people started to analyze the so called “deal” about the Greek debt.

Here are three articles that argue that the Greek plan is no solution. Charles Forelle from the WSJ and Hugo Dixon from Reuters explain why the Greek debt will increase and not decrease as a consequence of the “deal”. Also, Wolfgang Munchau of FT argues why the Eurozone crisis is not over and why a 50% reduction on the Greek debt was necessary.

Some Good News: U.S. Plan To Overhaul Its Finances

From the WSJ:

WASHINGTON—A surprise jolt of bipartisan support emerged Tuesday for a $3.7 trillion deficit-reduction plan that had been in development for months, though it was thought to be dead just several weeks ago.

Roughly half of the Senate's 100 members sat through an hour-long briefing on the plan, which was designed by a group of lawmakers known as the "Gang of Six" and would cut spending, overhaul entitlement programs such as Medicare, rework the tax code, and make significant changes to Social Security.

…

The plan does not include an increase in the $14.29 trillion federal borrowing limit. But several senators, including Sens. Susan Collins (R., Maine) and John Kerry (D., Mass.), said they hoped it could be considered as part of a package to raise the debt ceiling before Aug. 2, to avoid a government default.

…

A key question remains whether the plan might receive any support in the House, where Republicans have strongly resisted any new proposal that could bring in new taxes. The gang's plan would bring in $1 trillion in new tax revenue over 10 years by narrowing several tax breaks. But Mr. Conrad said it would also lower tax rates and end the alternative minimum tax. He said the combination of tax changes would be viewed by budget experts as a $1.5 trillion tax cut.

…

The $3.7 trillion deficit-reduction plan would come from roughly 74% spending cuts and 26% new taxes, Mr. Conrad said.

…

Central parts of the plan would:

• Impose immediate spending cuts and caps that reduce the deficit by $500 billion over 10 years.

• Make changes to Social Security to make the program solvent over 75 years.

• Direct key congressional committees to find specific levels of deficit-reduction within their areas of jurisdiction. If the committees fail, then a group of senators—five Democrats and five Republicans—will be able to confer and offer their own a deficit-reduction plan as a replacement.

The full article can be found here.

Note On “Selective Default” and Greece

Given that the category “Selective Default” (SD) exists only in the terminology of Standard and Poors, if Greece defaults in some of its obligations, what are the other rating agencies going to call it?

According to their definitions this event will be called “Default” (D), and it does not matter if it happens in some or all of the sovereign entity’s debt. This is the definition of default we all know and we all teach. If there is a failure to pay an obligation, this is recorded as Default. This is what also every each one of us faces if we miss a payment of our credit card or of any other obligation we have. It is recorded in our credit record as a Default event and we lose points.

I am amazed, for one more time, by the discussion that is taking place in Greece the last few days, regarding the meaning of the term “Selective Default”. As always, in Greece they want to convince us that black is white. Of course we all understand why they do this; they need to calm and confuse the public, by playing with the words, because it is hard to sell the unfair measures they take, when, even though they do take them, they also have to default.

It was always clear, even before 2009, that Greece would need to default, sooner or later, on all or part of its debt. Anyone who was/is objective could call it. For this reason the current soap opera we see in the news every night is not interesting at all.

Selective Default Definition

First, note that the term “Selective Default” (SD) exists only in S&P’s terminology. The other houses have no corresponding term and they only consider “Default” (D). According to the Bankers Almanac, S&P defines Selective Default as:

“An obligor rated 'SD' (Selective Default) or 'D' has failed to pay one or more of its financial obligations (rated or unrated) when it became due. A 'D' rating is assigned when Standard & Poor's believes that the default will be a general default and that the obligor will fail to pay all or substantially all of its obligations as they become due. An 'SD' rating is assigned when Standard & Poor's believes that the obligor has selectively defaulted on a specific issue or class of obligations but it will continue to meet its payment obligations on other issues or classes of obligations in a timely manner. Please see Standard & Poor's issue credit ratings for a more detailed description of the effects of a default on specific issues or classes of obligations.”

Links to the published definitions of credit rating classifications can be found here and here.